航空机场行业5月投资策略

　　航空机场业跟随此次大盘进行了充分的调整，自上周开始出现了止跌起稳的迹象。在航空机场类上市公司中，我们以成长确定性为依据，寻找了目前价值被明显低估的股票。其中中国国航（601111），上海机场（600009）以及白云机场（600004）最被我们所看好。

　　中国国航无论从管理水平、盈利能力还是市场优势去考虑，都是目前行业中最具投资价值的公司；而上海机场和白云机场在迈向区域性航空枢纽的过程中，其业绩的高成长性和稳定性值得关注。我们给予三家公司“增持”的投资评级。

　　由于民航业旺盛的需求，航空公司的运营数据十分可观，这也预示着航空业未来的高成长是完全可以期待的。而对于机场来说，一方面受益于民航业的快速增长，另一方面随着区域性机场新航站楼的使用和非航收入的逐步提高，未来业绩的增长具备较强的确定性。从估值的角度来看，08年航空股和机场业的平均动态市盈率已经下降到30.5倍和25倍，在行业景气依然的大背景之下，个股的投资机会也已凸显。

　　李寅康