中联重科：收入和利润增速令人满意

　　08年1季度公司实现收入2,537百万元，同比增长95.60%；实现净利润368百万元，同比增长72.83%；EPS为0.48元。

　　关注点：毛利率：1季度公司主营业务毛利率为32.31%，同比上升近2个百分点，较07年的28.63%上升3.68个百分点。上升原因应与混凝土机械和出口占收入比重提高有关。

　　费用率：当期三项费用占收入比例为12.08%，略低于上年同期的12.43%和07年的12.54%，显示公司仍在加强费用控制。

　　所得税率：根据国税总局对高新技术企业重新认定的规定，公司暂按25%税率缴税。我们认为公司通过认定的可能性很大，仍应能享受15%的优惠税率，若按15%税率计，估计公司一季度净利润同比增速可达到90%。

　　根据目前销售形势，公司08年业绩还可能超预期，我们暂时维持原先的盈利预测，公司股票目前PE08E为17.91倍，我们维持买入建议。

　　因海外收购一事，公司股票将继续停牌一段时间。

　　董亚光