化肥：政策影响行业发展 估值回落后价值显现

　　烟台万华业绩稳定增长，08年PE已下降至20倍，投资价值凸显。

　　盐湖钾肥将受益于进口钾肥价格大涨400美元/吨，业绩大幅增长有保证。氯化钾价格监督不改国内钾肥价格上涨趋势。

　　云天化一季度主业经营正常，业绩符合预期，等待重大事项公布。

　　江苏国泰外贸业务增长超预期，电解液保持快速发展，上半年仍将增长40%-60%。

　　浙江龙盛一季度利润同比增长超过100%，增发项目实施是业绩增长的保证。

　　魏涛，王培