德邦证券期指日刊：利好苍白 市场冷漠反应

　　随着资本市场的不断完善，股指期货在近半年内推出的可能性较大，期指标的虽然不是市场的实盘指数，但实盘指数的走势一般对期指的影响巨大，为了让投资者能够熟知将来股指期货有所准备，同时也为了将来让投资者能够在期指交易中有所收获，我们暂时推出实盘的指数期货。主要对当天的大盘运行区间测算，首先主要测算上证综指，晚些时候我们根据各成分股的权重逐渐将沪深300、上证180和上证50的实盘作为测算标准，待股指期货真正开始后我们将各公司的权重加以考虑模拟股指标的进行测算。以指导投资者进行实际的指数期货操作。外围市场以美股为首的资本市场上周再次出现普涨之势，危机短期逐步缓解，“由外围恐慌引起A股下挫”负面因素消除。

　　目前A股的下跌主要因为市场面临大小非解禁和资金面的短期压力以及信心的丧失，但是在中国经济面不出现根本性转向和人民币持续升值的背景下，我们认为系统性中期上升机会即将出现。4/20证监会发布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，虽然该指导意见在力度上仍显不足，但是这是2007/10市场暴跌以来，管理层首次明确表明“救市”态度，因此我们判断目前点位已经接近政府底线，中期的系统性回升概率提高，但我们认为“大盘要持续走强，管理层需要进一步出台组合政策（如降低印花税等）”，操作上我们建议“控制仓位，谨慎参与”。建议继续关注德邦资产组合中的品种。