机械行业:二季度投资策略报告

　　1.一至二月份工业增加值平均增长速度15.4%，比2007年平均水平低3.1个百分点，机械六大子行业工业增加值增速均有不同程度的下降。

　　2.一季度机械板块市场表现不尽如人意，申万机械设备板块指数跌幅虽然远低于大盘，但在申万22个一级行业板块中排名靠后。

　　3.目前CPI居高不下，抑制通胀成为目前调控的首要任务，这不可避免要影响到宏观经济，与此同时，人民币加快升值步伐，钢价继续上涨。综合考虑各方面因素，我们判断作为典型周期性行业的机械行业二季度需求增速将放缓，预计08年机械行业工业总产值增速将在25%左右，市场对相关公司的估值也将相应调低，因此我们将机械行业的投资评级定为“中性”。

　　4..风险：宏观经济硬着陆，固定资产投资增速大幅下降;美国经济步入衰退期。

　　5.重点推荐个股：昆明机床（600806）；柳工（000528）；安徽合力（600761）；中国船舶（600150）。

　　肖江峰