基金经理近期将小幅调高股票配置 对股市谨慎乐观

　　【路透社3月31日文章】路透最新月度基金经理调查显示，虽然本月股指继续阴跌，然多数基金经理开始对未来走势持谨慎乐观态度，他们小幅调高了股票的持仓建议比例，债券和现金的配置则有所下降，其中三分之二的基金经理预计三个月沪综指将高于4000点。

　　此次调查显示，大部分基金经理对中国能否控制通货膨胀积极关注。他们认为如果通胀不能得到有效控制，宏观调控力度超过预期，出口出现下滑，企业盈利水平可能会下降，这些将成为近期最大的风险；反之，如若通胀呈现下降势头，加息风险减弱，也将成为投资的良机。

　　对于未来三个月股票的资产配置调整建议，基金经理的平均值为73.9%，略高于上月的72%，债券配置的平均值由上月的16.1%落至15.2%。

　　一位参加调查的基金经理表示，“最大的风险就是通货膨胀无法控制，导致更严厉的宏观调控，企业盈利水平大幅度下降。”

　　九位基金经理参与了调查。有三位基金经理预计三个月後沪综指将落在4000点附近，另有两位基金经理预计将升至4200点，仅一位基金经理看高至5000点，还有三位基金经理预计指数会在4000点以下，其中一位基金经理看低至3000点。

　　有六位基金经理建议维持下个月的股票资产配置不变，两位基金经理调增，仅一位基金经理调降。在下月债券配置方面，有五位基金经理持平，三位调增，一位调降。

　　受本月权重股表现拖累，沪综指震荡下挫，期间并创下了近一年来的收盘新低。上周五收报3580.146点。

　　大多基金经理预计二级市场一年期央行票据收益率三个月後会在4.0%附近，较上月调查微降，也略低于央票一年期参考收益率上周五的4.0473%。

　　金融业配比探底回升

　　而在行业配置方面，金融业依然为基金经理的首选，并且本月调查金融业的配置比例较上月有明显回升，本月调查的平均配置比例为19.1%，上月为17.7%；此外，基金经理亦提高了对房地产业和能源行业的配置比例，房地产业的配置比例由上月的7.8%升至9.9%，能源业则由7.8%升至9.9%。

　　本次参与调查的基金公司包括光大保德信基金公司、交银施罗德基金公司、申万巴黎基金公司、广发基金公司、华宝兴业基金公司、海富通基金公司、国海富兰克林基金公司、诺德基金公司和银河基金公司。

　　以下为一些调查结果的细节(应受访者要求，将使用简单的A-H的代号来公布每家基金公司的预估)：

　　1。各基金公司建议未来三个月资产配置比例(%)：

　　基金代号A B C D E F G H I平均值

　　股票65 90 65 70 80 75 75 80 65 73.9

　　债券30 0 22 15 10 20 0 10 30 15.2

　　现金5 10 13 15 10 5 25 10 5 10.9

　　2。基金公司建议未来三个月资产配置的平均比例(%)：

　　07/6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 08/1月 2月 3月

　　股票 72.90 80.06 76.70 77.8 78.3 77.2 78.3 77.78 72 73.9

　　债券10.67 7.81 9.4 7.8 7.8 11.1 9.5 12.22 16.1 15.2

　　现金16.43 12.13 13.90 14.4 13.9 11.7 12.2 10 11.9 10.9

　　3，下个月各项资产配置比例调整意向(0代表不变，+代表增加，-代表减少)：

　　A B C D E F G H I

　　股票0 0-0 0 0 0++

　　债券+0++0 0 0 0-

　　现金-0--0 0 0-0

　　4，各基金公司对于三个月後沪综指能达到的位置：

　　基金代号A B C D E F G H I

　　预测点位3500 5000 4200 4200 4000 4000 3000 4000 3800

　　5。各基金公司对于三个月後二级市场一年期央票的收益率(%)：

　　基金代号A B C D E F G H I

　　预测水平4.0 3.0 4.3 4.05 4.05 4.0 4.2 4.0 4.0

　　注：周二(3月25日)央行一年期央票的招标结果为4.0583%，连续第12周持平。

　　6。下个月主要行业的建议配置比例(%)：

　　基金代号A B C D E F G H I

　　汽车3 5 3 4 3 5 3.5 5 2

　　消费15 10 18 18 15 10 5 15 10

　　电子技术2 5 3 6 3 5 5.5 10 2

　　金融服务10 35 9 18 20 20 20 20 20

　　金属及产品5 15 3 8 8 5 4 5 8

　　房地产5 10 7 12 20 8 7 10 10

　　交通及基础设施10 5 11 8 5 10 3 10 8

　　能源20 8 15 8 8 5 7 15 0

　　机械5 5 12 8 15 7 6 5 20

　　其他：25 2 19 10 3 25 39 5 20

　　7。主要行业配置的平均建议比例(%)

　　07/6月7月8月9月10月11月12月08/1月2月3月

　　汽车5.57 5.57 5.67 8.3 4.9 5.6 4.6 6.2 4.8 3.7

　　消费16.00 11.43 15.30 14.6 10.8 13.7 15 13 13.6 12.9

　　电子技术3.14 2.29 2.78 3.6 2.6 4.7 5.8 5.4 4.7 4.6

　　金融服务21.29 19.71 21.50 21.4 25.3 23.9 19.7 18.8 17.7 19.1

　　金属10.43 14.43 15.44 15.3 10.9 8.1 5.6 7.2 8.2 6.8

　　房地产13.43 16.43 15.89 8.9 13.9 10.8 7.9 9.8 7.8 9.9

　　交通及基础设施8.43 8.57 7.72 9.9 8.1 6.8 8.1 8.7 8.1 7.8

　　能源--------11 9.4 8.9 8.1 7.8 9.6

　　机械--------6.6 8.3 10 9.8 11.3 9.2

　　其它----15.70 18 6 9.9 14.6 13.1 16.1 16.4