大盘股打开破发魔盒

　　太保成牛市破发第一股 中石油也快跌破发行价

　　昨日，中国太保（爱股,行情,资讯）开盘即跌破发行价30元大关，开盘价28.50元，午后放量杀跌，直奔跌停，尾盘以27.98元报收，大跌-8.11%。而前日，太保报收30.45元，盘中一度下探30.01元，距破发仅隔1分钱，留了一块“遮羞布”。

　　破发直接原因：抛售限售股

　　在限售股流通的巨大压力下，太保股价连续大跌，导致破发。太保去年12月发行时的3亿股网下配售股份，昨日上市流通。此前，中国太保的流通量为7亿股，这意味着其流通盘扩大近五成。

　　与上市首日开盘价51元相比，太保至昨日已跌去45.14%。2006年8月18日中国国航（爱股,行情,资讯）上市首日开盘2.78元，瞬间跌破2.8元发行价，但价格被拉起。在这个意义上，中国太保是本轮牛市破发第一股。

　　破发深层原因：股价接轨港股

　　太保破发的背后原因，是A股股价接轨港股的宏观背景。经过本月的持续杀跌，中国平安（爱股,行情,资讯）H股股价已逼近其A股的股价。中国铁建（爱股,行情,资讯）、中国中铁（爱股,行情,资讯）、中国人寿（爱股,行情,资讯）等蓝筹品种，均有望实现“A＋H”的股价接轨。

　　10多年来，A股股价一直比H股定价高，甚至高出一两倍。而近期，A股不断急跌，甚至连创新低，而H股快速反弹，造成这些股票A、H股接轨。到昨日收盘，许多A+H股A股价格已和H股股价十分接近。昨日，工商银行（爱股,行情,资讯）A股收于5.71元，H股股价为5.350港元；中国平安A股收于52.19元，而H股股价为53.650港元；中国人寿A股收于28.44元，H股股价为25.100港元；中国铁建、中国中铁A股和H股股价比也都在1.2左右；而招商银行（爱股,行情,资讯）股价甚至倒挂。

　　破发套牢机构：打破“新股不败”神话

　　以前，股市一直演绎着“新股不败”的神话：如果申购到新股，并在上市首日套现，那就大赚特赚且没有风险。散户乐此不疲，机构也趋之若鹜，银行众多理财产品中，“打新”十分吃香。这是因为首发新股价格远远低于上市价，甚至只有后者的一半。

　　太保3亿股解禁股的成本为30元，而昨日收盘价只有27.98元。这意味着机构打新股被套，加上各类成本，约合每股套牢3.17元。此次解禁的限售股份，为442家基金等机构所获配售，获配股份从1596股到5589220股不等。

　　破发让人忧：更多股票要仿效？

　　中国太保昨日跌破发行价，犹如打开潘多拉魔盒，引发投资者对后市“破发”的担忧。

　　继三连阴之后，上市后一直表现不佳的第一权重股中国石油（爱股,行情,资讯），昨又跌2.52%，以18.53元收盘，离16.7元的发行价仅1.83元。昨日午后，中石油走低，带领两市极速跳水。自中石油上市首日至昨日，其累计跌幅已达61.40%。有专家认为，中石油破发已成定局。

　　昨日，中海集运（爱股,行情,资讯）收盘价6.90元，离发行价6.62元仅0.28元；建设银行（爱股,行情,资讯）收盘6.95元，离发行价6.45元仅0.5元；北京银行（爱股,行情,资讯）收盘价13.99元，离发行价12.5元仅1.45元；中煤能源（爱股,行情,资讯）收盘价18.53元，离发行价16.83元仅1.7元；中国铁建收盘价10.9元，离发行价9.08元仅1.82元。

　　大盘何时见底，要等中石油破发？

　　本周，中国石油连创新低，周一收盘价位跌破20元，周二再创18.74元新低，昨日收盘报18.53元。

　　上月，交银国际一位投资经理就通过媒体放风称，在市场主力圈内，绝大多数基金和券商认为，中石油将跌破发行价。中石油是目前操控市场最佳工具，因此不能排除有机构在不断收集中石油筹码，用来砸盘，然后拉底其他股价，借势吸筹，或者借道港股操作指数期货。中石油目前的新一轮下跌趋势，似乎印证了这种说法。

　　目前，股民最关心的是，大盘何时见底，是否要等到中石油跌破发行价之日？即使中石油破发，大盘是否能真的见底，也仍然是个未知数。因为中国石油A股价格仍然比H股高许多，昨日A股是18.53元，而H股只有9.690港币。如果要把A股、H股价格基本拉平，那么不仅中石油看不见底，大盘底部也遥不可及。

　　记者 毕竟