水上运输2季度投资策略：寻找不确定环境下避风港

　　市场表现干散货运输市场：看好2008年市场，未来运力增长压力不容小觑油运市场：开局良好，单壳油轮退出进度还需要继续观察集装箱运输市场：受全球经济增长放缓影响最为明显沿海电煤运输市场：需求持续旺盛投资策略由于宏观层面不确定因素增多，并且燃油价格上涨也给航运业带来不小的成本压力，我们下调行业评级至“持有”。

　　对于二季度选股，我们认为不仅要考虑公司的实际投资价值，也要考虑规避市场上比较敏感的风险因素。我们认为我国沿海货运市场，尤其是电煤运输市场，具备比较明显的优势：一方面我国沿海运输市场受国家政策保护，只对五星旗船舶开放，未来几年受国际市场上运力增长的影响较小；另一方面，沿海运输市场受世界经济放缓的影响较小，能够同时受益于我国“消费”和“投资”这两驾马车，未来几年的市场需求确定性比较大。

　　我们还看继续好特种件杂货运输市场：从运力上看，这部分船型的运力增长压力较小；从货源上看，这部分船型的货源多为机械工程货物，短期内对经济衰退的敏感性不高。

　　出于上述考虑，二季度重点推荐中海发展（爱股,行情,资讯）、中远航运（爱股,行情,资讯）。