股市二季度应该会有一波行情

　　在招行、华夏银行举办的基金投资讲座会上，专家们称此时段利多因素多于利空

　　本报讯 “三月末到七月底，这4个月对2008年的股市来说，利多因素多于利空，我们判断‘两会’后，股市应该有一波比较不错的行情。”3月7日，在华夏银行重庆分行与东吴基金公司联合举行的“超越牛熊”投资策略分析暨东吴行业轮动基金投资价值分析报告会上，东吴基金资深策略研究院刘元海如是说。次日，在招行重庆分行、《重庆商报》与南方基金公司举行的“当前市场分析及下阶段投资思路”报告会上，南方基金公司基金经理蒋峰也表达了类似的看法。

　　“两会”后应该有一波行情

　　首先，刘元海、蒋峰两人所代表的两基金公司均认为，目前中国股市还不具备“牛转熊”的条件。刘元海说，从国际经验看，在本币升值的过程中牛市转熊，有几大标志信号：一是经济增速(GDP)急剧放缓，二是贷款增速(M1)大幅度放缓，三是贸易顺差急剧下降。

　　从目前已经出台的一系列政策、分析看，这几个标志信号，我国都还不具备。一是在“两防”(防止经济增长由偏快转向过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀)的基础上，国务院预计的2008年GDP增幅为8%，而多数机构预测的是10%左右，基本上与2007年持平。二是受雪灾、出口因美国“次按”因素可能减缓等影响，2008年的贷款增速不会大幅度下降，甚至从紧的货币政策在第二季度还可能松动。三是出口增速虽然会下降，但2008年我国的贸易顺差仍将会维持3000亿美元左右的高位。四是从三月末到七月底，这4个月中，大小非解禁规模，与今年二三月比，明显减少；而证监会又连续新批10多只股票型基金以及允许部分老基金拆分，这些“救市”因素的累积，对二季度股市都是有利的。五是证监会表态将严格审查再融资，有助于恢复市场信心。

　　局部机会一

　　超跌蓝筹已出现机会

　　机会来了，该怎么抓呢？南方基金公司基金经理蒋峰发表了他的看法。首先，他说，不论是股民，还是“基民”，2008年都应坚持这样的投资策略：择时/结构/保持灵活，与摈弃暴利思维，控制风险。

　　为此，蒋峰打了一个比喻：2007年是猪年，猪年炒股，就要像猪那样吃饱了就睡，睡醒了又吃，即“少动”就能赚钱；而2008年是鼠年，鼠年炒股，就要像老鼠那样上蹿下跳，有空子就钻，如果不动，就要被夹子夹住。这是蒋峰对他“择时”(抓进出的时机)、“结构”(配置)、“保持灵活”(赚了就卖，跌了就买)策略的解释。

　　蒋峰说，从目前市场看，大盘蓝筹股已经跌出机会来了。而东吴基金公司的刘元海也认为，从三月下旬起，市场热炒中小盘股的风向，也将向炒大盘股轮动。两位专家都比较看好银行、地产等蓝筹股；但要回避受调控压力大、减持压力大的蓝筹。他们认为招行、工行股票，目前已具有很高的安全边际，可逢低进入了。

　　局部机会二

　　阶段性投资主题值得关注

　　总体来看，两位专家说，如果不是长线投资，2008年炒股要降低赢利预期，保持比较好的灵活性，紧抓一些热点投资主题。

　　蒋峰推荐的阶段性投资主题有：1，油价突破100美元后，高油价可能给替代能源(比如风能、核能等)上市公司带来机会；2，近期国际农产品（爱股,行情,资讯）大涨，对农业农产品龙头上市公司，会形成长期利好；3，今年是地方政府换届年，下一步地方政府将要做什么，值得关注。比如，垃圾上市公司重组、基础设施建设等；4，宏观调控的对象，比如房地产上市公司，一旦政策变向，它们的机会马上就会来临；5，“环保”是中国一个长期值得投资的主题。

　　另外，刘元海称，不论哪个主题，涨多了必跌，跌多了必涨，这是投资者必须牢记的。同时，这也是东吴基金公司推出行业轮动基金的原因，如果投资者无法把握股市，可通过购买行业轮动基金去抓股市的热点。这也是一个值得考虑的选择。(本版稿件除署名外由记者 刘定云 采写)