江南证券2月策略：短期风险较大 等待机会

　　●从国际形势来看，二月份是次贷危机的高峰期，外围市场还会振荡。美国经济形势在春节休市期间会出现哪些变数，还存在疑问。从国内形势来看，尽管外围市场下跌对于A 股会有很大的估值压力，但是我们要注意到政府的意愿在股市中仍然起到了很大的作用，限售股中大部分是国有股份，再融资计划的背后也存在着政府的导向，虽然近期还未能看到好的信号，但是依然是不确定的影响因素；

　　●二月份股票市场风险依旧很大。对于春节前的操作建议是：观望，不宜短线抄底。三月份市场转暖的可能性才会较大。

　　●有道是：行到水穷处，坐看云起时。目前市场仍处于各种不利预期下的恐慌性抛售。不确定下也许仍然酝酿着机遇。只是在适当的时候我们仍需等待机会。对于持有符合下面投资主题股票的投资人，可以先耐心等待。否则安全为先，短期内底部没有确认的情况下，持有现金为好。

　　●未来一段时间宏观形势和股票市场的关键词是世界经济下滑、雪灾后基础设施投资。

　　●世界经济下滑对于依赖外需的纺织服装业、部分制造业以及水运、造船等行业存在不利影响。在这场历史罕见的雪灾中，交通运输和电力供应方面的严重瓶颈反映出，尽管三十年来经济一直以近10%的速度增长，但是在铁路、公路、机场、发电厂以及输电网络等方面的基础设施投资需求仍然非常巨大。在今年出口下降，扩大内需的的形势下，政府也有望会加大对基础设施的投资力度。

　　●我们对创投、军工、节能减排、化工，尤其是磷肥和钾肥，以及造纸、制药等行业保持中期看好的观点。