本周回顾，国庆节后，在中国神华（爱股,行情,资讯）(601088)回归后的带动下，大盘蓝筹股整体走强，带领上证指数突破6000点，创新历史新高。而与此同时，个股整体回调，与大盘蓝筹股形成明显的分化趋势，最终大盘冲高后回落下来。延续九月底的预测，现在我国资本市场的整体估值是比较高的，在高估值下，个股回调的压力很大，近期需要调整。从长远来看，宏观经济基本面没有大的变化，GPD是高增长过快，而还没有到过热的危险地步。在管理层的宏观调控措施得当的情况下，经济的过快增长会保持并且不会出现硬着陆，宏观经济实体的健康发展，保证了牛市根基的存在。作为全球第四大市值的A股股市，充分反映了我国世界第四大经济实体这样的关系，也就是说，经过改革后的中国股市，已经成为了中国经济的晴雨表，基本面没逆转，牛市还在。

　　本周重大新闻回顾，针对九月份依然过快的信贷扩张，人民银行13日宣布将于今年10月25日，再次提高存款类金融机构存款准备金0.5个百分点；同时，也重新启动特别存款制度，将商业银行的过多头寸储备到人民银行作为特殊存款，加大回收市场中过多的流动性。从以上的措施来看，人民银行针对的是实体经济中信贷过快的趋势而做出的调整，意在控制贷款规模，优化投资结构，让实体经济保持平稳，防止经济从过快向过热转变。

　　QDII已发行一半的额度，在上投摩根得到40亿美元的额度后，QDII的总额度已经用掉一半，而上投摩根QDII的超1000亿人民币认购，更体现当前居民投资需求不减的局面，趋势来看，居民将实际利率还为负的储蓄存款转移到资本市场投资这个趋势还没转变，投资需求依然旺盛。而QDII的推出，相对于当前高估的A股市场，海外市场有更大的吸引力，近期而言，这样的资金分流会对A股资金面产生大的影响，长远而言，国内居民的储蓄资金还会更多的转变到投资领域，现在相对高估的内地资本市场，在中国经济的快速增长中，还会体现投资优势，QDII的影响是近期分流资金，长远而言，更会是QFII的过多流入内地资本市场，以投资高增长的中国企业，分享中国经济高增长带来的实惠。

　　党的十七大召开，党的十七大召开也对资本市场起到一定的影响作用，短期而言，市场投资者在做一定的观望。不论是基金还是散户，对党的十七大召开都投入关注的目光。十七大的议题，会从最后做出的发展规划中，对上市公司所处的行业，该得到的是扶持还是严厉控制等措施来影响企业的发展。从价值投资的角度来看，为了做更长远的投资计划，党的十七大议题是最值得关注的。举例而言，在“十一五”规划中，环境保护是当前经济发展的重要议题，我国进入重化工业阶段，如果按照国外的先污染，再治理的老路走，必然付出更大的代价，所以环保产业是我国政府大力扶持的朝阳产业。与此同时，我国也制定了科技兴国的大战略，对新材料，航空航天技术，人类基因组工程，海洋产业等，各种科技计划和产业计划的推进，都将对分属不同行业，行业中不同地位的上市公司产生更大的影响。受此影响，当前价值投资者也对市场采取观望的态度，以待党的“十七大”召开结束后，根据新的产业政策来制定投资计划。

　　综上所述，近期A股整体上还会继续回调的趋势，回调压力依然存在，而投资的视角，建议关注十七大的发展纲要出来，做更长远的价值投资，不过根据政策的一致性，“十一五”发展的重点还是在上述领域内，这样可以关注的有：航空航天类的，如航天的中国卫星（爱股,行情,资讯）(600118)，该公司属于国内小卫星研究与制造的上市公司，预计未来世界卫星市场对小卫星的运用与需求会上升，小卫星的研制和生产将得大政策的大力支持。航天领域的西飞国际（爱股,行情,资讯）(000768)，作为中国航空工业第一集团公司的上市公司，该公司现在参与国产AR21支线科技的研制过程 ，AR21被称为21世纪最先进的支线科技之一。而国产大飞机计划是国家未来科技兴国的重大项目之一，作为优秀融资平台的上市公司，这类背靠集团公司强大科研实力的上市公司值得投资者根据国家的发展纲要制定长远的投资策略。